3月8日讯——摩根士丹利(Morgan Stanley)日前发布报告称,尽管欧元区经济数据好转,但仍有两大因素阻挡了欧元的反弹。
摩根士丹利指出,过去几周欧洲经济数据出现显著改善,其中包括好于预期的就业增长,以及内需和德国通胀数据,但欧元仍继续向周期低点挺进。
该行称,虽然经济增长温和提速,但随着结构转变的进行,欧元将继续走软。
摩根士丹利表示,两项因素或仍将令欧元承压。
首先是对冲资金流。摩根士丹利认为,当前欧元的交易类似于安倍经济学开始实施之后的日元。
该行表示,虽然外国投资者的确在大规模购买欧洲股票,但这些资金的流入主要是基于货币对冲,证明欧元的支撑有限。该行称,投资者在根据目前持有的欧股头寸提高货币对冲比率;这种资金流动可能令欧元在一段时间内承压,并创造出一个限制欧元反弹的环境。
再者是将欧元作为融资货币的使用增加。摩根士丹利指出,欧洲国家债券发行收益率出现负值,而欧洲央行[微博]即将在这种环境下着手实施量化宽松,投资效益已经明显受到挤压;正因如此,欧元与其他G3国家货币的利差持续扩大;在此情况下,投资者、企业、甚至是主权账户渐渐从美元、日元这些传统融资工具转向欧元。
摩根士丹利预计今年年底前欧元兑美元将跌向1.05。