人民币即期连逼跌停 贬值争议再起

　　◎每经记者 张喜威 发自北京

　　中国外汇交易中心数据显示，昨日(2月26日)开盘，在岸人民币对美元即期(询价)开盘报6.2598，持平于前一交日收盘价，盘中最低走贬至6.2604。

　　记者注意到，昨日，央行[微博]网站公布的人民币对美元汇率中间价报6.1379，较前一日走升5个基点。也就是说，昨日，人民币即期汇率开盘即逼近相对中间价2%的跌停位，盘中最低距跌停仅2个基点。

　　有市场人士分析指出，在美元进一步走强，国内经济疲弱，境内主体结汇意愿减少的大背景下，人民币的弱势恐非暂时现象，而这将进一步影响央行货币政策的选择。

　　招行总行金融市场部高级分析师刘东亮[微博]对《每日经济新闻》记者表示，单从最近两天(人民币汇率)的波动，还看不出(央行汇率政策)有什么变化。

　　与此同时，人民币是否该继续贬值也引发各方热议。

　　即期汇率再探跌停

　　Wind数据显示，隔夜美元对其他主要货币汇率下跌。据称，美联储主席耶伦2月24日在美国参议院银行委员会就半年度货币政策报告作证时重申，美联储将根据美国经济发展情况决定何时启动加息，即使修改目前加息前瞻指引中“保持耐心”的措辞，也不意味着美联储会马上加息。此后，美元指数迅速回落。

　　值得注意的是，羊年首个交易日(2月25日)，人民币对美元即期收盘就跌至2012年10月16日以来的最低水平，盘中距离跌停水平仅差6个基点。

　　春节后，人民币即期汇率连续两个交易日逼近跌停，并刷新了两年多收盘新低，是否意味着人民币的贬值压力有所增强呢？

　　对此，刘东亮对记者表示，即期价格谈不上贬值的压力，应该说和节前的价格有一个承接的关系。“节前的价格是什么样，节后不会变化很大，还会是有所延续；此外，中间价也并没有怎么变动，没有发出什么信号，市场整体上还是比较平静。未来，即期汇率还是会维持双向波动。”

　　“如果不出现经济超预期的恶化，汇率应该不会大动，还是以稳定为主。实际上，如果汇率市场化，人民币的贬值压力已经释放完了。”李东亮认为。

　　是否该继续贬值引热议

　　此外，据华尔街见闻消息，摩根士丹利前亚洲区主席史蒂芬罗奇表示，过去几年来，人民币大幅升值，出口疲软，而通缩风险正在增加。许多人认为中国应促使人民币贬值，但这是个大错误。随着中国进行结构性改革，人为的货币贬值是中国最不需要的。

　　史蒂芬罗奇称，外汇政策的转向将会抹去中国过去改革和再平衡的努力；人民币贬值将引起中国贸易伙伴的反感——尤其是美国；人民币的贬值政策将会带来全球货币战的升级。

　　刘东亮认为，上述观点有合理成分。如果让人民币贬值，很难说能达到什么目的。因为压低汇率，唯一的解释就是刺激出口，但这肯定要大幅贬值。但贬值的底线在哪？所引起的信心动摇、资金流动的变化等问题都会很麻烦。

　　对于史蒂芬罗琦的上述观点，也有专家并不认同。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]就在其微博中称：“1，汇率市场化改革，是整个改革一部分，为何动不得？动了就让过去的改革成果东流？2.目前，国际收支已平衡，为何汇率不能回调？3.美国人不高兴的，咱就做不得？4.美元、欧元、日元、英镑、卢比……都贬得，就人民币必须独自挺着？”

　　此外，鲁政委还在一篇文章中称，预计2015年，人民币汇率的浮动区间会进一步扩大，大致会由目前2%扩大到4%。但扩大浮动区间对提高人民币波动率几乎没有明显的作用。因此，从切实提高人民币汇率波动率的角度，更为根本的措施应该是扩大中间价的日间波动幅度；从轨迹来看，预计全年人民币汇率会走出一个“N”形轨迹，市场价的最大贬值幅度将测试5%左右的水平。