爱福斯:澳储如期降息25个基点澳元大幅下挫

　　澳洲联储公布年内首份利率决议，宣布降息25个基点至2.25%，并表示联储执委会认为未来进一步降息也是合适的政策举措。受该利空消息影响，澳元兑美元在决议后出现急挫，暴跌逾百点至2009年6月以来新低0.7649。

　　澳洲联储决议声明表示，鉴于大宗商品下滑，澳元汇率仍高于基本面价值，预计降息将支持需求。降息将有助于促进经济增长，且通胀率符合目标。

　　澳洲联储决议还称，仍预计增长速度将低于趋势水平，降息的目的是为了提振经济增长，可能需要汇率进一步走低来帮助平衡经济增长，未来1-2年通胀将符合目标区间，预计失业率需再走高一些才能见到峰值。在一段时间内产出增长仍低于趋势水准。

　　知名外媒对经济学家的调查显示，受访的大部分经济学家认为澳洲联储此次不会降息，而债市投资者认为，澳洲联储此次降息25个基点的几率为60%。

　　澳洲联储在随后的决议声明中表示，增长速度继续低于趋势水平，在一段时间内产出增长仍低于趋势水准，国内需求增长整体相当疲弱，预计失业率将会在此后继续走高一些才，能见到峰值。

　　汇丰银行(HSBC)澳大利亚和新西兰经济学家布洛克斯汉姆(Paul Bloxham)表示，此次声明凸显了突出的是澳洲联储措辞的大幅改变。在去年12月中期，澳洲联储主席的态度还截然不同。目前澳洲联储似乎对澳洲经济中的需求更加紧张。周五(2月6日)澳洲联储还将公布季度政策声明，因此届时可能给出更加明确的线索。

　　近期全球多家央行[微博]相继开闸放水，包括瑞士央行、丹麦央行、加拿大央行、印度央行和新加坡央行等，因随着国际油价的下跌，这些国家面临通缩压力。

　　瑞银集团(UBS)首席经济师哈斯莱姆(Scott Haslem)表示，过去几个月几乎并未发生大幅改变澳洲前景的事情。澳洲经济面临的全球压力加剧，通过较低的商品价格和不调和的非美国增长体现，因此全球经济前景并不是如此之好。

　　洛克斯汉姆对澳洲联储在降息和成功推动房市快速增长间的手段发出警告。

　　他指出，房地产板块存在风险，是当前澳洲联储面临的巨大挑战。不过房地产板块已快速增长，房价同比出现上涨。那么澳洲联储再度降息的做法，会否使房地产板块产生更多泡沫呢？这一状况，大家还需要拭目以待。

　　★投行机构解读澳洲联储决议一览★

　　加拿大皇家银行(RBC)资本市场高级分析师翁苏林(Su-Lin Ong)称，很显然，他们对未来经济活动前景的评估更加疲弱。这显然预示，澳洲联储周五(2月6日)季度货币政策声明中，可能会调降对经济增长及通胀预估，并体现出宽松的倾向。澳洲陷入增速低于标准的时间已经很久了。翁苏林还称，新闻稿最后一段十分开放，并未真正给出何时采取下一步行动的暗示。澳洲在进行结构性调整。经济增长仍将长期陷于较低水平。

　　澳洲联邦银行(CBA)资深分析师沃克曼(Michael Workman)认为，澳洲联储5月将再度降息。沃克曼称，很久以前RBA曾采取了一次性举措，但通常他们会分两次行动、而不是只有一次。25个基点实在起不了太大作用，50个基点就会有效果了。预计澳元兑美元未来一个月左右将跌至0.73。

　　圣乔治银行(St George Bank)高级分析师昆恩(Hans Kunnen)称，澳洲联储语调有所转变，预估增长转弱且通胀放缓，从而使其有降息空间。这令人更加警醒。他们已经说过失业升高及趋势增长放缓的时间将拉长，就此观之，其看法比以前更加悲观。RBA正表述的是，还没有见到整体经济大幅增长，而贸易条件看来正损及收入。把这些加总来看，已经见到全球各地进行降息，显然还有一些不会造成太大伤害的降息空间。

　　摩根大通(JPMorgan)分析师肯尼迪(Tom Kennedy)称，此次降息看来或多或少与几次通胀下修，以及该行对周五货币政策声明中对经济增长展望的预期有关。当将失业率可能升高，以及国内需求仍低于整体趋势水平纳入考量，那么RBA就有足够的空间采取行动，并为经济提供多一些支撑。小摩认为RBA未来势必维持温和倾向，未来几个月进展情况将取决于数据表现。就业数据将是关键，尤其是失业率。小摩认为失业率将升高，但如果失业率在未来几个月窜升，RBA有可能再度有所动作。RBA将密切监视整体的进展，并以此做为因应的依据，因不存在通胀压力确实给了RBA比过去更大的弹性。小摩认为年底前利率会降至2.0%。

　　澳新银行(ANZ)首席经济学家霍根(Warren Hogan)称，澳洲联储今日宣布降息，并弃用了此前一直表述的“一段时间内维持利率稳定将是最为审慎的做法”，同时弃用了“有必要稳定政策来支持企业信心”。霍根称，RBA仍有进一步降息空间。前瞻指引不够明显，但预计未来数月内RBA将进一步降息。可以通过周五将发布的澳洲联储季度货币政策声明中对经济增长及通胀的预估调整中窥探出后续的政策动向。

　　华尔街日报(WSJ)称，澳洲联储自2013年8月就一直将关键利率保持在2.50%的低位不变，这次降息可谓充满戏剧性；早前有调查显示澳洲联储本次降息25个基点的概率高达五成，但因上月末的第四季度核心通胀超预期而让市场放松对澳洲联储降息的戒备，“意外”降息也导致澳元兑美元急速下挫；本轮降息也意味着迫于油价走低带来的通缩压力，澳洲联储在新的一年将转变此前“利率维稳”的态度。