人民币即期汇率收涨百余点

　　专家：长期看不具备大幅贬值基础

　　26日人民币兑美元即期汇率大跌，一股看空人民币的气息弥漫在市场上空。实际上，最近人民币的贬值主要是受到国际市场的影响，而专家普遍认为，从长期来看，人民币不存在大幅贬值的基础。昨日收盘，人民币兑美元即期汇率报6.2435，升值107个基点。

　　欧版QE推出 多国央行[微博]出招“自保”

　　欧洲央行日前宣布，将自今年3月至明年9月，每月购买600亿欧元债券，总额超过1万亿欧元。此举的意图在于提升欧元区的通货膨胀率，以求振兴区域经济。所谓QE是指央行在实行低利率或零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，也被简化地形容为间接增印钞票。

　　欧洲央行如此巨额的量化宽松政策，使得欧元兑美元汇率大幅下跌，并有投行预计，欧元兑美元未来可能跌至平价水平。在全球经济复苏不景气的情况下，欧洲央行很可能掀起一轮“汇率贬值战”。实际上，在欧洲央行宣布量化宽松前的一周，包括瑞士、丹麦、土耳其、印度、加拿大以及秘鲁等国央行已纷纷出招自保，竞相采取扩张性的货币政策。瑞士决定与欧元脱钩，货币与欧元挂钩的丹麦被迫降息，加拿大央行也意外宣布降息。

　　市场对于贬值的接受程度提高

　　欧版QE上马叠加美联储的加息预期，不断推动美元汇率走强，也对人民币汇率形成向下压力。上周，人民币对美元中间价贬值154个基点，即期汇率贬值222个基点。26日，人民币对美元中间价报6.1384，创2015年以来最低。在离岸市场，人民币显示出加速贬值迹象，对美元走低至6.2580。

　　但和过去相比，市场对于人民币贬值的接受程度已经明显提高。实际上，从2014年开始，人民币汇率双向波动态势就愈加显著。业内普遍认为，短期的升值和贬值都属于正常的波动，这不仅受到经济或市场基本面因素的影响，更是人民币汇率形成机制更加市场化的必然结果。

　　长期看不存在大幅贬值基础

　　而从长期来看，人民币不存在大幅贬值的基础。中国农业银行总行战略规划部付兵涛就指出，考虑到中国央行对汇率有较强的调控能力，人民币对美元贬值空间有限。招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮[微博]此前也发表观点称，在中美货币政策分化的背景下，确实存在贬值压力，但更有可能进入双向波动而非明显贬值。

　　他也指出，欧央行QE将增加全球流动性，国际套利资本除了流向美国，利率和经济增速相对较高的中国将成为仅次于美国的第二大目的地。这将在一定程度上缓解中国因美元走强而面临的资本外流压力。综合新华社