中国成为全球最大经济体背后的可怕真相

　　美国科技博客QUARTZ指出，世界最大经济体宝座易主一事，最让人害怕的可能不是该事实，而是中国成功“上位”的原因。等待中国的可能是漫漫无期的、日本式的经济停滞。

　　IMF[微博]的报告称，以购买力平价计算，中国经济规模已超越美国。中国2014年的经济规模为17.6万亿美元，超过美国的17.4万亿美元。

　　QUARTZ认为，中国经济规模一定会在某一时刻超越美国，因为中国的人口是美国的四倍，其经济体量应该更大。但真实情况并未如此。IMF只是用更 新过的购买力平价(PPP)调整数据，重新计算了中国2014年GDP。PPP本应更准确反映购买力的情况。但鉴于在中国的生活成本低于美国，IMF调整 的数据夸大了中国的GDP。

　　就像中国经济问题专家、北京大学教授佩蒂斯指出的，这最终是个苹果与桔子之间的比较。中美GDP在构成方式上差异非常大，不能直接进行比较。佩蒂斯称，其中最主要的差异是在债务问题上。中国很多坏账都没有冲销并记为支出，而是通过转滚记为资产，从而造成GDP高估。

　　这不是说中国的负债高于美国。美国圣路易斯联储的数据显示，截至二季度，美国的负债高达59.4万亿美元。但美国将未偿付债务剔除在GDP外。而由于金融体系受到“几乎所有债务都会由政府买单”的假设，中国并未将未偿付债务剔除出GDP。

　　没有人知道具体数额到底有多大。不过，国家发改委(NDRC)宏观经济研究院的徐策和王元的 研究报告显示，2009年和2013年，“无效投资”占到中国经济总投资的近一半。政府刺激措施和亢奋的建设活动已造成6.8万亿美元的投资浪费。仅 2013年的投资浪费就达到13.2万亿人民币(约合2.1万亿美元)。QUARTZ认为，假设今年投资浪费数量也是如此，那么中国2014年经PPP调 整后的GDP就要低于美国。

　　最终还是要有人来填补所有的窟窿。QUARTZ指出，如果政府允许违约的发生，那么可能是中国的银行来买单。

　　“但违约的发生具有高度破坏性。更可能的是，中国效仿日本，逐步承担其在自己资产负债表里所浪费的投资。若中国政府不让低效的国有企业破产，具有竞 争力的私营企业就难以涌现，即便政府需要看到真实GDP升至新的高度。僵尸银行和企业的增加将令中国长期增长前景变得非常可怕，今天的中国就像上世纪90 年代的日本。”

　　正如中国经济问题专家、前清华大学经济及管理学院副教授Patrick Chovanec所指出的，今天的日本和上世纪80年代和90年代的日本有惊人的相似处。在经济增速下滑的时候，日本政府拒绝让不盈利的企业破产，一直为其“输液”。在出口导向型经济繁荣突然结束后，日本开始了数十年的经济停滞，该国在发展市场机制以控制债务问题前，一直对信贷成瘾。