嘉盛集团：欧央行量化宽松就在河流转弯附近

　　欧洲央行[微博]行长德拉吉也站到了一条重要的十字路口 – 一边是传统货币政策道路，一边是大胆的新路。正如我们在欧洲央行前瞻报告中指出的，德拉吉及其他执委会成员一直倾向于全面推行量化宽松计划，但时间很可能要到明年年初，即风中奇缘中所谓的河流转弯。但基于今天的新闻发布会，欧洲央行或许要按兵不动一直到2015年3月会议(距离现在有两个“转弯”)。

　　以下是德拉吉新闻发布会的几则头条新闻(黑色字体印证我的看法)：

　　欧洲央行预测：2014年GDP料增长0.8%，9月为0.9%；2015年GDP料增长1.0%，9月为增长1.6%

　　欧洲央行预测：2014年通胀率料为0.5%，9月为0.6%；2015年通胀率料为0.7%，9月为1.3%

　　经济前景面临下行风险

　　未来几个月，预测值可能进一步下修

　　欧洲央行将不会容忍长期偏离物价稳定

　　美国和英国的量化宽松奏效，日本则较难评估

　　可以利用量化宽松达成共识，但必须记住我们肩负使命

　　[明年]年初是指早期并非下次会议

　　而在央行沟通方面，德拉吉的评论出人意料的坦白：欧洲央行非常担心下降的经济增长和通胀预期，但目前还没有看到足够多的信号显示推出量化宽松将利大于弊。如果未来几个月通胀没有回升，央行将可能被迫推行量化宽松，但基于上述评论的最后一条，欧洲央行或许等到明年的第二次会议，即3月份。

　　在新闻发布会召开之前我指出，欧元情绪极端看空：

　　... 那么，我认为欧元/美元将在德拉吉新闻发布会的带动下反弹的想法是疯了吗？

　　— Matt Weller, CMT (@MWellerFX) 2014年，12月4日

　　人人都认为德拉吉的评论基调将极为偏软，所以要推低欧元/美元，他的评论或许必须偏软到荒谬程度？

　　— Matt Weller, CMT (@MWellerFX) 2014年，12月4日

　　结果，德拉吉没能攻克极端偏软的障碍，欧元因此大幅反弹。欧元/美元自会议召开之前的1.2310附近反弹，在空头回补带动下一路摸至1.2400。

　　目前重要的是退后一步，注意到新闻发布会无论如何都不属于强硬范畴。交易员周初做空欧元可能有点过火，但欧洲央行还是倾向于在今后几个月推行量化宽松计划，而这样的预期可能限制欧元/美元近期反弹的空间。

　　来看图表：欧元/美元自长期下降楔形底部反弹。展望后市，此形态的上轨在1.2400一线的中轨，或许构成阻力。只有站于其上，并伴随着RSI突破相应的形态，中期趋势才会转牛。

　　目前而言，一系列经济数据还有价格波动还是暗示量化宽松对欧洲央行来说“只在河流转弯处”(或者下一个河流转弯处)！