摩根大通分析师Junya Tanase发布报告称,日元近期对其他大多数货币相比表现突出,其背后是一系列相互交织的趋势:
油价的下跌改善了日本的贸易平衡,从而支撑日元。更低的通胀水平使人们增加了对日本央行[微博]进一步放松货币政策的预期,从而打击了日元。日本政府退休基金(GPIF)更激进的高风险投资导致资本外流,可能会削弱日元。政治不确定性的增加,政府或推迟上调消费税至10%,从而威胁财政稳健。
但总体来看,摩根大通认为,近期发展仍然几乎不影响其对日元汇率走势的判断。
摩根大通仍然相信,日元对美元会继续贬值,因为其经济基本面正继续恶化,但下跌空间有限。因此,摩根大通维持 “美元/日元”目标汇率为今年年底109,2015年第三季度110。
不过,近期发展趋势的确增加了预测基准线的不确定性。