9月对香港出口激增34% 疑是虚假贸易卷土重来

　　中国出口数据的真实面目究竟是什么模样？

　　9月中国进出口数据强势回暖，出口增长创19个月新高。然而细看数据不难发现，最令人意外的是，9月香港超过了美国成为中国第一大出口目的地，而且作为贸易融资中心的贵金属出口增加。这是否意味着虚假贸易卷土重来了？

　　9月中国对香港出口激增，同比增长96亿美元至376亿美元，增幅达到34%，为中国9月的出口额增长贡献近1/3。

　　9月的贸易数据中极有可能存在虚假发票以及谎报瞒报的成分。

　　光大证券首席经济学家徐高表示，贸易数据中可能又开始显现出了歪曲的迹象，如果因为这一数据，政策制定者高估了外部需求、减少国内经济稳增长的力度的话，那么经济增长的前景将非常令人担忧：

　　考虑到基数效应及贸易虚增的影响，9月出口增速难言乐观。去年9月出口同比增速由8月的7.1%大幅下滑至-0.43%，创下当年第二低点。这给今年9月出口增速带来了明显的低基数，因而推升了今年9月的同比增速。

　　徐高还指出，贵金属的出口量激增很值得注意，因为贵金属正是虚假贸易发票风波的中心。政府对出口的支持可能刺激了虚假贸易的抬头：

　　如果假设今年9月的贵金属出口与今年8月持平，而不是那样反常的大幅跳升，那么今年9月的出口同比增速将只有11.2%。如果把对香港出口、加工贸易出口等虚增的可能性考虑进来，出口增速还会更低。

　　交通银行首席经济学家连平（微博）认为，对港出口增速跃升至34%是9月出口增速大增的主要原因。由于沪港通推出在即,吸引了海外资金流入国内，导致对港出口虚假贸易抬头。

　　澳新银行经济学奖刘利刚（微博）在报告中写道，对港出口飙升的同时，人民币重拾升势，引发“担心搭车人民币升值的投机性贸易流可能已经卷土重来。”

　　中国国家外汇管理局检查司副司长武瑞林上个月在北京的一个新闻发布会上表示，外汇局对全国24个省市进行的检查发现，大量企业利用伪造、编造商业单据、重复使用物权单证等手法构造虚假贸易。自去年4月份以来，中国已经发现近100亿美元的虚假贸易。

　　据彭博新闻社引述高盛分析师宋宇则认为，虚报出口可能因为地方政府想要达到经济增长目标。但他也指出，没有这方面的明确证据。根据计算，不包括对港出口，其余出口增长基本持平于12%。

　　据《中国证券报》，9月的贸易数据引发了虚假贸易卷土重来的推测，分析如下：

　　一是去年3月在虚假贸易“掺水”后的推动下，我国贵金属出口量曾创下了50亿美元的峰值。今年9月，我国贵金属出口大幅跳升至108亿美元，甚至比去年“掺水”后的峰值的两倍还高；

　　二是去年上半年，造成贸易虚增的主要原因是内港贸易。今年9月，内地对香港出口金额又明显拉升，拉升模式与去年上半年类似；
　　
　　三是今年9月加工贸易进出口金额大幅上升，与往年相比，较为反常。

　　虚假贸易问题最初的披露还是因为香港方面的进口数据和大陆对港出口数据之间存在较大差异。香港方面的9月贸易数据将于10月27日公布，届时可以关注一下数据的具体情况。

　　去年开始，中国贸易数据就时常被笼罩在造假的阴影中。政府对数据造假、虚假贸易的严打，已经开始起到效果。今年上半年，中国贸易数据出现了很大波动，甚至有出口负增长的情况出现。

　　一年多过去了，严打之后，中国大陆和香港的贸易数据不吻合的情况仍然存在。此前，一些出口商用虚假发票来逃避买入外汇的限制，造成了许多虚假贸易，从而导致中国贸易数据虚高。

　　此前，华尔街见闻曾介绍，如今虚假出口、诈骗退税的现象仍然存在。中国的贸易数据是否能反映真实情况仍然是一个谜。下图显示，中国方面的出口数据和外国方面从中国进口的数据出现了很大的偏差，这或许意味着中国的贸易数据仍然存在虚假成分：

　　从以上这些因素看，9月出口数据中有虚增迹象。尽管无法精确剔除数字中的虚增部分，但大致可以得到的结论是，出口增速只是保持稳健，并未明显加快。

　　昨天海关总署公布的数据显示：

　　中国9月出口同比（按美元计价）增长15.3%，市场预期为增长12%；

　　中国9月进口同比增长7.0%，预期为下降2.0%；

　　中国9月实现贸易顺差310亿美元，预期为顺差411亿美元，前值顺差498.3亿美元。