美联储鹰派决议引爆市场 苏公投影响恐更骇人？

　　FX168讯 隔夜美联储的利率指引凸显出美国与其他国家间的路线分歧，并暗示未来几年加息的步伐将比6月预估的更快，这一意外鹰派的决议引爆金融市场，美元指数大涨并触及四年多来最高水准，金价则大幅下挫1%。目前焦点转向苏格兰公投，有机构分析师警告称，公投结果对于金融市场的影响甚至可能大于美联储决议。

　　美联储(FED)周三(9月17日)结束为期两日货币政策会议后发布的声明仍谨慎，坚持了将在“一段相当长时间内”维持低利率的承诺，并表达了对就业市场闲置的担忧，但汇市投资人把焦点放在了联储的利率预估上。

　　美联储的预期中值为，明年年底利率为1.375%，6月的预估为1.125%；2016年底为2.875%，之前的预估为2.50%；2017年为3.75%。 目前该利率几乎为零。另外，17位联储政策委员中有14位现预计将在明年加息，6月时为12位。

　　美元指数一度飙升至2010年7月来最高的84.81，上看2010年高点88.71。最新报84.72。美元/日元触及六年新高108.69，欧元/美元则跌至14个月低位1.2834。

　　澳洲国民银行(NAB)资深分析师Spiros Papadopoulos说道：“利率展望上调，推动美元今日早盘走强。”

　　美联储确认购债激励计划将在下月结束，其最新预测暗示一些官员认为，当美联储最终开始收紧政策时，加息的速度可能要比预期更快。

　　富兰克林邓普顿(Franklin Templeton Investments)固定收益部门高级副总裁兼固定收益主管Roger Bayston说道：“从零到1.375%，说明将来会有一些重大紧缩政策，美联储提高联邦基金利率预测，肯定对美元是利好。”

　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)在声明公布后的新闻发布会上，对于立场的转变低调以对，表示“(利率)上升幅度相对而言很小。”

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)汇市策略师Vassili Serebriakov表示：“美元是对利率预估被上调作出反应，另一方面，联储的声明颇为温和，但在昨日有报导后市场对此已经消化了。”高利率会提升美元计价资产的吸引力。

　　还有两位委员反对联储维持近零利率承诺的决定。达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)和费城联储主席普罗索(Charles Plosser)认为，如果联储感到不得不加快收紧货币政策，那么利率指引会束缚美联储的手脚。

　　分析师表示，随着美联储会议结束，经济基本面会继续支撑美元。

　　Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo说道：“底线仍是美联储明年何时加息只是时间问题，而不是会不会的问题，这继续同欧元区和日本根本谈不上收紧政策形成鲜明对比。“

　　偏鹰派的美联储声明也使得周三的金价大幅下跌1%，至1230美元/盎司下方，再创8个月最低水平。周四亚市开盘后，金价继续下跌，跌破1220美元/盎司。

　　在美联储声明及耶伦的新闻发布会后，市场开始了非常大的波动，美元疯涨，大量期货抛售打压金价，使其一再创造低点。

　　美联储鹰派声明把金价一下推至今年1月以来最低水平，而目前市场转向了本周的另一大焦点事件，苏格兰独立公投。

　　Morrison on the Markets的创始人兼编辑Ken Morrison认为，市场还在等待着周四苏格兰的独立公投。那些目前为止还未确定的选民将最终改变结果。

　　Morrison说道：“我认为货币市场在等待，有可能变动比美联储FOMC会后声明之后的变动更大。”

　　RJO Future的高级市场策略师Phillip Streible认为，黄金已经持续几个月处在糟糕的市场中。

　　他表示：“你会以为在全球有那么多战争在发生的时候，投资者们会持有一些黄金来避险，但他们却没有。美国似乎和这些割裂着，即使在参与但仍然很谨慎，不派士兵而用无人机。地域争端风险被减轻了，如果ISIS真的和他们宣称的一样袭击美国国土，那么将改变一切。”

　　美联储暗示将加快加息步伐

　　美联储周三再度承诺将在“相当长一段时间内”保持近零利率，不过也表明当开始加息后步伐可能快于预期。

　　很多分析师和交易商之前曾预计，因经济数据普遍改善，联储将调整自3月以来发布的利率指引。但美联储再度承诺，将在结束购债后“相当长一段时间内”保持超低利率。

　　美联储在两日政策会议结束后发布的声明中宣布，将进一步削减月度购债规模100亿美元，使该计划有望在下月结束。

　　会议声明同7月时几乎没有改变，不过同时公布的重要经济指标最新季度预估显示，联储对于未来几年利率应该到达的水准正在与金融市场预测发生偏离。

　　Again Capital LLC在纽约的合伙人John Kilduff说：“虽然被反复分析的用词‘相当长时间’仍然保留在FOMC的声明里，但新公布的利率正常化计划表明，加息有可能发生。”

　　达拉斯联储总裁费舍尔和费城联储总裁普罗索对周三的决定持反对意见。他们认为，一旦联储觉得有必要加快收紧货币政策，这样的利率指引可能会束缚联储的手脚。

　　美联储自2008年12月以来一直维持指标隔夜利率在近零水准，并通过一系列大规模购债计划将资产负债表的规模扩大逾三倍，达到4.4万亿美元。

　　美联储发表声明之后，市场波动加剧，美元/日元触及2008年9月以来最高水准。随着交易员预期未来利率上升的可能性，美国国债收益率上升至盘中高位。

　　联储声明中最明显的改变在于新的利率预期。这些预估显示官员们作好准备未来升息速度可能较他们6月公布的预期来得快。

　　决策官员的预期中值为，明年年底利率为1.375%，6月的预估为1.125%；2016年底为2.875%，之前的预估为2.50%；2017年为3.75%——这个水平是官员们认为既不是太刺激、也不是过于拘束的水平。

　　形成鲜明对比的是，2015年12月联邦基金期货合约暗示，明年年底时的银行间拆放款利率为0.745%。而2016年12月合约则暗示利率为1.85%。

　　RBC全球资产管理公司首席分析师Eric Lascelles说，2017年的预估让人“吓一跳”。他说道： “我本来以为要再多花几年才会慢慢上升到他们认为中性的利率水平。”

　　美联储还公布了新的蓝图，说明其计划如何撤出2007-09年金融危机和衰退期间所推出的超常规货币刺激举措。联储称，预计在开始加息后，联储会结束或逐步停止对所持公债收益的再投资，这要取决于经济形势。

　　此外美联储还表示，会通过调整银行超额准备金利率来改变隔夜联邦基金利率目标。另一项工具，即所谓的隔夜逆回购协议，也会起到配合作用。

　　在本周政策会议前，美联储几位官员表示，他们对联储的利率指引感到不安，因为这份指引与一个参考日期挂钩，而非经济表现。许多分析师表示，美联储10月政策会议后的声明可能会去掉这一指引。

　　聚焦苏格兰公投

　　美联储的政策检讨是本周最受期待的事件之一，另一个就是苏格兰独立公投。 距离周四公投前仅数小时，Survation的民调显示，留在英国的支持率为53%。

　　苏格兰独立的威胁仍在，令英镑震荡不安。英镑/美元最新报1.6260，本月稍早跌逾3%，低见1.6052。

　　投票将在北京时间周五05:00结束，预计随后很快会有出口民调，亚洲投资人周五早上首次有机会率先做出反应。

　　苏格兰独立公投前夕的最后一批民调显示反对独立的阵营依然小幅领先，双方均利用最后一天的机会造势争取选民支持。

　　YouGov Plc在9月15-17日对3，237人进行的迄今最大规模民调显示，排除未决定的受访者之后，“一起更好”阵营以52%领先于支持独立阵营的48%，领先四个百分点。

　　Survation为《每日记录报》所做民调结果显示反对独立的阵营领先六个百分点，由Ipsos-Mori为STV所做的第三项民调显示反对独立的阵营以51%对49%领先。

　　一些国际投资银行都发出了可怕的警告，认为如果苏格兰脱离联盟，将造成重大冲击，并给苏格兰和英国带来高额成本。

　　由于伦敦反对民族主义者建立货币联盟的计划，许多人对英镑的命运发出警告。其他担忧包括：存款会逃离苏格兰的银行；贸易收支拖累；借款成本可能上升，苏格兰在开始独立的前几年可能严厉控制支出。

　　无人确切知道随后的谈判将如何在双方之间分割石油收入和偿债责任，所以各方的预测相差悬殊。有些人担心，如果苏格兰拿走北海收入的大部分，导致英国经常账赤字巨增，则英镑可能重挫。

　　就在上周，德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家David Folkerts-Landau告诉客户，苏格兰的独立将是个错误，类似于那些引发经济大衰退的行差踏错之举。

　　该行分析师暨报告的作者之一Oliver Harvey说道：“我们认为金融市场，特别是期限较长的外汇期权市场，严重低估了‘独立’的风险，以及由此产生的成本和不确定性。”

　　高盛(Goldman Sachs)分析师Kevin Daly推测，如果苏格兰人意外投票支持独立，对于新独立的苏格兰和剩余的英国可能产生“严重负面”影响。

　　法国兴业银行(Société Générale)长期看空的分析师Albert Edwards警告，可能发生一场严重的英镑危机，英国和欧盟可能出现与1991年苏联类似的解体。他的警告涉及方方面面，从付款缺口扩大，到脱离欧盟的可能性增加。Edwards说：“如果投资者因为预期苏格兰独立而卖出英镑，那么英国剩余部分的经济现实将会使英镑马上跌入深渊。”