艾拓思:美元强势能否继续 等待FOMC决议

　　2014-09-16

　　市场消息

　　为期两天的联邦公开市场委员会会议将从明天开始召开，市场情绪谨慎。投资者将观察美联储预期何时开始加息的线索，以判断联储加息时间是否会比预期时间更早。

　　素有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath撰文指出，当投资者还在猜测美联储会在什么时候提高短期利率时，美联储内部正在讨论一个更加复杂的加息路径问题：到底是应该尽早首次加息，然后缓慢提升，还是应该首次加息尽可能晚，然后快速升息呢？

　　美国周一股市收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数上涨43.63点，收于17,031.14点，涨幅为0.26%；标准普尔500指数下跌1.41点，收于1,984.13点，跌幅为0.07%；纳斯达克[微博]综合指数下跌48.70点，收于4,518.90点，跌幅为1.07%。

　　EUR/USD

　　基本分析：

　　欧盟统计局周一公布的数据显示，欧元区7月季调后贸易帐盈余连续两个月收窄，或表明欧元区贸易形势有所恶化。经季节性因素调整之后，欧元区7月贸易帐盈余122亿欧元，前值盈余138亿欧元。

　　瑞士联邦统计局周一公布的数据显示，8月生产者/进口物价指数年率连续11个月录得下滑，跌幅加快至1.2%，预期下跌1.0，前值下跌0.8%，表明该国的企业定价能力疲软，通胀形势依然令市场堪忧。

　　投资人近期减持英股仓位，根据EPFR Global，在9月首个完整的一周内，有净6.72亿美元资金流出英国股票基金。

　　欧盟统计局报告中指出，经季节性因素调整后，欧盟7月季调后贸易帐赤字46亿欧元，前值赤字10亿欧元。数据还显示，欧元区7月未季调贸易帐盈余212亿欧元，预期盈余159亿欧元，前值盈余167亿欧元。

　　欧洲股市周一窄幅震荡交投，泛欧绩优股FTSEurofirst300指数微跌0.05%，报1382.32点，FTSEurofirst 300指数期内升幅达5%。德国DAX指数报9659.63点，上涨8.50点，涨幅0.09%；法国CAC40指数报4428.63点，下跌13.07点，跌幅0.29%；意大利MIB指数报20851.72点，下跌219.40点，跌幅1.04%；西班牙IBEX指数报10841.30点，下跌47.60点，跌幅0.44%。

　　技术分析：

　　欧元日K线图上，隔夜汇价小幅跌落，日内走势持续小区间整理。10日均线上压汇价头部，短期或走势持续休整。多日均线起头分化下行连续加大。MACD指标双线超卖区金叉开始小幅分化。红色动能柱小幅增量释放。

　　GBP/USD

　　基本分析：

　　在本周四苏格兰公投结果出炉前，市场不确定情绪高涨，风险逆转指标显示，看跌期权相对看涨期权需求触及2011年12月以来最高水平。英镑的主要事件是即将到来的苏格兰公投，民调显示“赞成”与“反对”之间的竞争咬得很紧。“赞成”的结果将导致英镑进一步下滑，经济的政治不确定性将上升。“反对”则可能驱动汇率近期上涨，因市场对政治风险的反应已过度。焦点随后转移到货币政策上来，另外投资者还需要密切关注即将公布的CPI和就业数据，英央行[微博]会议纪要。周末的民调未能缓解投资者忧虑，此次独立公投有可能对英国的政治、金融和政府产生广泛影响。苏格兰独立公投的影响，可能将盖过这一周繁多的英国经济数据和其他重要事件的公布。

　　法国农业信贷银行分析师在研究报告中指出，虽然英镑可能剧烈波动，但在周四苏格兰独立公投的“否定”结果得到确认之前，应能守在上周低点上方，之后再有所上扬。该行分析师并指出，但显然，投票结果将十分接近，如果最终是出人意料的“支持独立”，那么可能会引发英镑名义有效汇率大幅下挫。

　　本周四苏格兰公投结果会如何目前还难以确定。在四项最新民调中有三项显示，支持统一派人数占优，领先2-8个百分点不等。但通过互联网进行的ICM调查则显示，拥独派领先于统一派，比例分别为54%和46%。

　　周一收盘，英国FTSE100指数报6804.21点，下跌2.75点，跌幅0.04%。

　　技术分析：

　　英镑日K线图上，隔夜汇价连续小幅跌落，交投清淡。短期汇价走势持续震荡于下降通道中部，或短期持续休整。多日均线加大分化下行连续。MACD指标双线超卖区底部金叉开始分化上行；红色动能柱连续小幅放量。

　　USD/JPY

　　基本分析：

　　丹斯克银行调查团队周一表示，他们预期日本央行不会在今年改变其货币政策。丹斯克银行不再预期日本央行将在今年放宽货币政策。首先，日本央行在上个月的会议中传达了鸽派言论，因此央行没有太多行动的动力。其次，近期日本经济大幅萎缩也令日本央行承受了相当大的压力。第三，目前来看，财政政策没有此前预期那样紧缩。第四，市场更加关注日本央行的债券购买计划，日本央行可能会破坏该国债券市场的流动性。

　　丹斯克银行认为日元疲软不是因为日本央行的宽松货币政策：任何额外宽松的边际效应都会逐步减少；公共养老金资产重新配置将会改变日本与外国证券之间的资金流动；美联储将会逐步升息并收紧货币政策。

　　摩根大通周一修正了日元预期，将2014年汇价预期值从109下修至106，但仍维持2015年3月至107的估值，并将2015年6月预期至从109下修至107，预计2015年9月才能上扬至110。该行为修正罗列了三点理由：1.最重要的原因是日本投资者高涨的海外投资热情。2.另一个原因是心理层面的，而并非经济基本面的。3.第三个原因是贸易赤字依旧继续恶化，今年迄今为止日本的贸易赤字已经达到8.6万亿日元，与去年同期相比增幅达47%。

　　华侨银行分析师指出，上周五美国10年期债券收益率走高，助推美元/日元进一步上扬，日内东京市场因敬老节休市。本周FOMC货币政策会议召开前的几个交易日，美元/日元或将继续上行。该行并表示，最新一周CFTC持仓报告显示，日元净空头略微减少，然而这并未削弱近几个交易日美元/日元的坚挺之势。与此同时，预计汇价将进一步走高，等待美国方面的信息指引。

　　技术分析：

　　日元日K线图上，隔夜汇价顶部小幅回调，尾市收盘小阴线。短期汇价或顶部短期震荡调整蓄势，走势持续受整理于上升通道内。多日均线连续分化上扬；MACD指标双线迈入超买区白热化，短期或回调。红色动能柱保持小幅缩量。