加拿大帝国商业银行：美元、英镑及日元宏观分析周报

　　加拿大帝国商业银行(CIBC)近日公布了美元、英镑及日元宏观分析周报。内容如下：

　　美元：美国房市能对美元构成支撑。美国房市是否准备摆脱近期的下挫格局？美联储对借贷者的最新调查对此持肯定态度。不仅银行进一步放松了借贷环境，而且房市的买需也在上升。当然预期与现实是有区别的，MBA抵押贷款数据仍处于周期性低点。但是借贷者调查去年准确地预期了转势下行，因此房市未来几个月也很有可能走高。若果真如此，则美国经济将得到一个重要的推动性齿轮，从而减少美联储对升息的顾虑，最终令美元走高。

　　英镑：英国央行[微博]升息预期能否成真？卡尼在通胀报告中就利率预期及英镑问题再度反复，以薪资增速过低为由再度发表鸽派言论认为维持利率不变是不错的选择。目前，市场仍认为英国央行会比美联储更早升息，但如果薪资增速是耶伦和卡尼共同考虑的关键性因素的话，则美联储可能比英国央行更接近于升息。英国央行升息预期弱化的任何迹象，或者美联储升息预期的上升，都将令英镑/美元跌至1.65下方。

　　日元：当心市场对美元/日元期望得太高。过去，105的预期被110代替，110的预期被115代替。随着日本央行希望在进一步宽松前更多地观察结构性改革的作用，市场对日元进一步贬值的空间预期已经缩小。但随着日本GDP大幅下挫，特别是消费支出低于市场预期，表明日本经济的问题比预想的要大。我们不再像其他投行那样看空日元，但我们也认为现在千万不要买入日元。因经济的弱势可能再度推高市场对日银采取行动的预期。

　　北京时间8月18日8:17，美元指数报81.45，英镑/美元报1.6718/19，美元/日元报102.42/44。