摩根大通：欧元汇率当前处于公允价值水平 后市又将如何发展

　　8月12日（周二）亚市早盘，欧元/美元位于1.3375附近水平徘徊。上周五欧元反弹逆袭，汇价一路震荡上扬，最高触及1.3431，但之后汇价自高点一路回撤，日内亚太时段进一步延续自上周五以来的温和回落行情。

　　针对欧元当前汇价水平以及后市走势，摩根大通（JP Morgan）日内公布其最新报告，报告具体内容如下：

　　目前欧元/美元位于1.33/1.34区间内震荡交投，相对欧元区短期利差、外围国债利差以及股市波动等因素，该区间似乎为欧元公允价值。因此本行对欧元的汇率预期保持不变，预计2014年第三季度欧元将涨至1.34，而2014年底欧元将重回1.30附近。

　　此外仍然预计欧元/英镑2014年底将跌至0.78，欧元/瑞郎将达到1.2150，欧元/日元将升至138，而欧元/韩元将稳于8.40，具体参见下图：

　　下行风险方面，如果发生以下3中情况的任何一种，第一，美联储（Fed）因失业率进一步下降而将首次升息的时间提前至2015年初；第二，欧洲央行[微博]（ECB）9月以及12月将进行的长期再融资操作（LTROs），初期引入4000亿欧元的规模；第三，欧洲央行因长期再融资操作（LTROs）规模小或通胀水平过低而采取主权量化宽松政策，则2014年第三季度和第四季度欧元/美元将跌破1.30关口。

　　上行方面，如果发生以下3中情况的任何一种，第一，若第三季度和第四季度美国经济未能形成工资和通胀压力，届时将阻碍美国2年期债券收益率自当前0.4%水平上升；第二，美联储（Fed）因经济活动及通胀数据疲软而停止削减购债的进程；第三，欧元区外围国家结束通缩，提高货币市场利率。

　　北京时间10:20，欧元/美元报1.3374/76。