欧银例会又将对欧元汇率跌势落井下石？

　　BK Asset Management首席外汇策略师Kathy Lien日前表示，欧洲央行[微博]货币政策例会将在周四(8月7日)稍晚结束，会议结果多半会对欧元/美元汇率构成相对温和的影响。

　　Kathy Lien在每日汇市研报中写道：

　　欧元/美元隔夜震荡走平，不过盘中的杀跌刷新了8个月低位，弱势的德国数据激发了空头力量。考虑到欧元投机性空头金额上周累计到20个月高点，我们认为获利了结和平仓需求随时会在欧洲央行货币政策例会召开前释放。

　　市场目前广泛预计，欧洲央行日内稍晚将维持货币政策不变，但即便没有变化，央行行长德拉基(Mario Draghi)的新闻发布会还是有可能引发欧元/美元巨幅波动的导火索，前提是央行采取了相较以往更为鸽派或鹰派的姿态。

　　上月会议就是一个惨淡的例子，欧洲央行决议没有任何新意，不过消息发布后欧元/美元仍出现大跌，汇价下行主要是受美元强势的驱动，而非欧元的疲软。当月美元在异常强劲的非农数据发布后大幅走高。

　　德拉基在上次会议上为额外货币宽松行动留有余地，不过考虑到央行刚刚在6月实施了一系列宽松举措，因此本月央行再次有所动作的可能性甚微。

　　在区区2个月过后，指望央行做出后续行动承诺可能只会是一厢情愿，尤其是自最近一次货币政策例会以来，经济数据表现优劣不一，没有形成趋势。德国6月工业订单携服务业PMI跳水，但德国消费者信心在增长，零售销售在6月有上佳表现。就业市场环境也在改善，此外，制造业和服务员业部门的活动性均有所提速。

　　投资者和企业信心开始下降，但在地缘政治格局剑拔弩张的环境中，这样的变化并不意外。

　　从地区整个表现来看，宏观经济形势温和提速，但通胀依然低得令人担忧。只看CPI数据会让人感觉到央行采取后续刺激的必要性，但近期欧元/美元的抛盘，以及德国10年期债收益率跌至纪录低位的现象省却了欧洲央行的一些工作。

　　我们的基本观点是，欧洲央行决定不会太多地伤害到欧元汇价，因为经济形势尚未恶化到欧银进一步采取行动的程度。然而欧洲央行依然会维持鸽派姿态，因近期葡萄牙银行部门再陷困境，且通缩魅影隐现。