全球市场恐慌 加息征兆在美联储全面出现

　　周四，包括欧美在内的全球股市大跌，原油和黄金大幅下挫。为何市场如此恐慌？加息阴云浓重，征兆开始在美联储显现！

　　昨日，道琼斯大跌317点，道指回吐今年以来的所有涨幅，标普500重挫2%。欧洲股市跌2%。黄金下跌1%，原油大跌2%。华尔街恐慌指标VIX飙升28%。

　　加息阴云已经自美联储扩散。自耶伦就任美联储主席以来，在继续维持超低利率的问题上，决策者中出现了第一个反对者。

　　在美联储7月的FOMC声明中，费城联储主席Charles Plosser对低利率政策投下了唯一的反对票。作为鹰派代表的Charles Plosser认为，“QE结束后将利率维持在低位相当长时间”的表述不能反映经济的巨大进步。这表明美联储内部的加息争论持续升温。

　　与之前相比，7月的声明发生了一些微妙的变化：一方面，美联储指出，持续低通胀的危险已有所缓和；但另一方面，即使失业率低于6%，美联储仍为低利率奠定了基础——尽管FOMC并未将失业率形容为“升高”，但他们使用了一个新的说法：劳动力市场一系列指标表明，劳工资源未被充分利用。

　　在劳动力市场和通胀方面的措辞变化互相抵消了鹰鸽倾向，显示出美联储措辞平衡的技巧。英国《金融时报》文章称，这暗　　示了美联储认为经济下行风险正在减少。不过，为了刺激劳动力市场改善，联储仍然有维持低利率的空间。

　　声明的其他部分几无变动，甚至比预期的立场变化还要少。根据中期预估，多数决策者都希望首次加息时点不早于2015年中期。

　　经济学家们预期，美联储相对鹰派的决策者将逐步加大力度呼吁结束宽松政策。今晚的7月非农就业报告将是决定美联储立场转变的关键影响因素之一。Lindsey Group首席市场分析师Peter Boockvar表示：

耶伦将等到明年三月。但我认为，她的压力越来越大，有可能在1月就会有所行动。

　　近期，美国经济数据表现强劲，二季度GDP初值环比增长4%，远超预期的3%。一季度GDP终值为下滑2.9%。广受关注的工资水平最终开始提升。耶伦最为看重的就业市场指标之一——企业雇佣成本指数二季度攀升0.7%，为2008年第三季度以来的最大增幅。这意味着美联储在利率水平正常化方面有了更多空间。