速汇货币：美联储纪要扰动汇市 英银决议紧随其后

　　今日亚市早盘，美元指数跳空低开，再次回到80.00一线交投。因今日凌晨美联储公布的6月会议纪要显示出的政策立场与此前会后声明一样温和，没有任何大的意外，投资者对最新一期会议纪要几乎未披露有关美联储何时加息的新信息感到失望，美元指数承压走低，延续了本周以来的跌势。

　　美联储发布的6月17-18日会议纪要显示，美联储官员对何时结束购债计划给出了较为明确的时间表，美联储官员普遍同意在政策正常化中使用超额储备金率和逆回购工具，许多与会者支持在超额储备金率和逆回购利率之间维持较大利差，或20个基准点左右。若确定经济状况维持积极，FOMC可能在10月会议后结束债券购买计划。

　　当然关于退出宽松货币政策美联储也留有一定余地，会议纪要显示，许多与会者想要在首次升息时或之后结束投资组合再投资，某些官员希望在首次提高政策利率前结束再投资计划，这意味着至少有一部分委员不排除先升息再退出的可能性。

　　可见，从表面上看美联储的会议纪要似乎并没有三周前发布的政策决议那么偏向鸽派，这使得美元指数在美联储会议纪要发布之后一度录得“膝跳反射”式的上涨。但从事后解读看，绝大部分市场人士认为，此次会议纪要中只是更多考虑了一些没有投票权的美联储理事的看法，并没有实质意义上的释放提前加息的任何信号，因此，市场人士依然将此次纪要如同当初的决议声明一般，归纳为了更偏鸽派。这也是为什么美元指数经过剧烈波动后最终回到80.00整数关口，而非美货币基本录得涨幅的原因。

　　而在关于通胀、经济复苏、利率工具的使用问题上，美联储会议纪要分别表示，美联储人员仍预计未来几年通胀将维持在2%目标之下，大多数官员认为经济、劳动力市场和通胀领域的风险广泛平衡，近来的价格指标表明通胀从低位上升，另一些官员预计通胀会较快上升，或认为存在通胀上行风险；劳动力市场整体状况继续改善，二季度经济反弹，一季度经济降幅之大令人意外，美国一些地区住房市场复苏仍然缓慢；官员们讨论了使用隔夜回购利率工具可能带来的意想不到的后果，官员基本同意隔夜回购利率应该发挥支撑性作用，超额准备金率应起关键作用。

　　此外，由于美联储依然认为美国经济复苏仍有待时日，因此在此份纪要中还特别提醒，市场不要对经济过于自满。

　　素有“美联储通讯社”之称的Hilsenrath表示，6月这份会议纪要，美联储很清楚地向市场宣判了QE的“死刑”，目前市场的不确定性全在美联储将何时启动首次升息。会议纪要提醒不要对经济过于自满，这反映出美联储不想向公众提供太多的慰藉，毕竟当前美国经济在很多方面仍处于历史性的低谷，全面复苏仍有待时日。

　　预计美联储在暗示升息几率增强前还将再观察几个月的经济数据，投资者需耐心等待。回到日内风险事件，除了堪萨斯联储主席乔治和美联储副主席费舍尔将在日内发表讲话外，较为重要的无疑是英国方面将公布商品贸易帐数据以及北京时间19:00发布的最新利率决定。

　　虽然本周二英国公布的工业产出数据意外疲软，引发投资者对英国经济复苏步伐的疑虑，英镑兑美元出现先跌后涨的情况。而在目前美联储纪要偏鸽派提振非美货币的氛围中，即使日内英国公布的商品贸易帐数据再度疲软，预计最多使得英镑短线承压，因英国央行[微博]将提前加息的预期支撑着英镑汇率能在高价位震荡。

　　对于今晚英国央行发布的利率决定，目前市场普遍认为，英国央行在本次会议中仍将按兵不动，但可以肯定的是其在几大央行中将率先收紧货币政策。因此，即便英国央行在本次会议上不升息，也不能妨碍英镑的上行路。

　　外媒此前发布的调查显示，受访分析师一致预期英国央行不会在7月10日会议上升息，多数受访者认为该央行要等到明年初才会升息，但今年升息的几率上升至40%，明年底前升息的可能性则高达九成。有三分之二受访的分析师认为，央行MPC九名成员当中，至少有一名会在8月首度投票主张升息。