德拉吉暗示依然有可能QE 将保持低利率水平

　　本周四，欧洲央行[微博]行长德拉吉重申利率将会保持在低水平。而如果通胀过低，欧洲央行准备采取“非常规措施”。

　　在宣布利率不变之后的新闻发布会上，德拉吉提到，未来一段时间利率将依然维持在目前水平。当前，欧元区存款利率为-0.1%。

　　他还表示，欧洲央行管理委员会正在试图阻止通胀滑落到更低的水平，并重申此前给出的承诺——如有必要，在职权范围内使用非常规举措。

　　他说，如果未来几年的通胀预期下调，委员会可能会发起量化宽松(QE)计划。

　　“如果我们对通胀的中期或者长期评估发生改变，我们当然会使用这种大范围的资产购买计划。”

　　本次的利率决议是欧洲央行上月公布了一揽子强力政策后的首次会议。在上次的会议上，其宣布欧洲进入前所未有的负利率时代，同时还有结束SMP冲销、准备实施ABS购买，引入定向长期再融资操作(TLTRO)等。

　　德拉吉称，上月的行动已经进一步放松了欧元区的货币政策立场。“这些举措将会推动通胀水平更加接近2%。”

　　但最新的数据显示，6月欧元区CPI初值为0.5%，依然远离“不及但接近2%”的政策目标。

　　这一次，他还对TLTRO进行了更多的阐释，并公布了该计划的细节。他提到，TLTRO最大规模将达到1万亿欧元。2015年3月至2016年6月间将实施6次TLTRO。私营部门贷款TLTRO标准不包括房地产、主权债务。

　　具体细节如下：

　　本周四，欧洲央行行长德拉吉公布了详细的TLTRO计划，该计划在6月5日对外公布，旨在强化银行信贷支持实体经济的货币政策传导机制。

　　这份计划提到，在2014年9月和12月的两次操作中，银行最初可以借贷相当于特定贷款部分的7%的资金，在此之后，银行可以在进一步的TLTRO操作中借入额外的资金，这取决于银行的合规贷款额超过设定基准的多少。

　　额外借入资金的上限是不超过这差额的三倍，具体而言是从2014年4月30日开始算起的净贷款与欧洲央行所设定基准贷款的差额。这个基准可能是零，也可能有变化，主要依据是，银行在截至4月30日的12个月内合规净贷款是为正还是为负。

　　而在ABS方面，德拉吉称，委员会对用ABS来修复银行业借贷渠道感兴趣，其希望资金流向实体经济和中小型企业。而ABS市场的规模取决于监管。

　　在发布会上，德拉吉还意外提到了从2015年1月起，议息会议的频率将会改为6周一次，将从2015年1月开始公布会议纪要。

　　“我当然认为我们的工作还未完成，但是问题是我们是否应该每个月都采取行动。”