嘉盛集团：美元/日元应该准备迎接反弹

　　上周，因为此货币对迎来了发酵好了的完美风暴，日元兑美元表现位列前三甲。这些风暴有：第一，美国GDP增长率被下修为减少2.9%，推低美债殖利率。第二，日本5月通胀率涨幅达到3.7%，为30年最高点。在4月销售税上调之后，通胀率上升在意料之中。但虽然销售税上升，5月零售销售却似乎没有受到影响。零售销售增加4.6%，并且大型零售商销售降幅低于预期。此报告使得市场计出日本央行[微博]进一步宽松政策的可能性，日元因此上扬。

　　美元/日元暴跌，下破200天均线101.71，虽然确实守住了101.20 – 3月以来数次守住此支撑位。所以，在新的一周拉开序幕之际，我们可望看到美元/日元回落到100.00？

　　这都要看经济数据的表现，但我们也不担心美国一季度GDP的骤降，理由如下：

　　一些人曾预测，在平价医疗法案(Affordable Care Act)出台之后，医疗保健支出会大幅增加。受此法案的影响，2014年至今拥有医疗保险的人数增加了5%，但这些人并没有影响到医疗保健活动。也许是因为天气；人们选择待在家里而不是去看医生，或者进行一些不重要的治疗。所以我们预测今年晚些时候医疗保健支出增加。

　　上个季度库存大起大落从而打压成长，但可望促使今年晚些时候消费增加。

　　失业金发放政策取消，可能刺痛消费；个人消费自3%的初值下修为1%。其负面影响在今年晚些时候应会开始减弱。

　　本周我们可望看到更多信号显示美国经济最近几个月弥补了一季度的疲软 – ISM制造业和服务业PMI料上升、6月就业报告料再次强劲。市场预测6月非农就业增加21.2万人，5月增幅为21.7万人；失业率料持平于6.3%。如果预测准确，则将是连续第五份大于20万的读数。全面就业是美联储的使命，如果经济增加就业，则风险在于美联储将不得不考虑经济数据的上升，从而转变最近的偏软立场，而这可望推高美债殖利率和美元。

　　我们还认为，市场对日本二季度短观指数的预期可能过于乐观。市场预测读数为+15，一季度为+17。但我们认为销售税可能进一步打压情绪，大型制造商可能受挫。这点可望推低日元，所以我们认为美元/日元本周可能反弹而不是跌至100.00。关键阻力位在102.76 – 6月4日以来高点；104.13 – 4月4日高点。