亚市：美元指数高位整理 延续升势

    周四(5月29日)亚市早盘,美元指数高位整理,现交投于80.55附近。隔夜美元指数继续走高,刷新近1个半月高点80.58。非美货币中,欧系货币和纽元表现格外疲软,欧银宽松预期继续对欧元构成拖累,而新西兰乳品巨头恒天然宣布下调2014/2015年的原奶收购价则拖累了纽元汇率。
　　日内市场焦点依然将关注经济数据层面。其中,美国第一季度实际GDP修正值年化季率将是日内的重中之重。此前,由于极端严寒天气的影响,自去年四季度起美国经济受到了较大的拖累,而此次市场人士预计美国一季度的GDP增速将由初值增长0.1%被进一步大幅下修至负增长0.5%左右。尽管受二季度以来的美国数据向好提振,美元指数近期持续走高,但不少市场人士可能仍担忧美国一季度GDP或扮演美元上行道路上“拦路虎”的角色,那么,事实真会如此吗?
　　美元指数延续升势,美债收益率与其分道扬镳
　　周三美元指数延续近期强势继续走高。主流非美货币中,只有日元表现较为坚挺。欧系货币和纽元则表现格外疲软。不过,值得留意的是,美债收益率在昨日大幅走低,刷新1年多低点。此前一段时间美元和美债收益率常保持了较为紧密的正相关性,但目前随着美元回升,这样的正相关效应似乎有所减弱,这或许值得投资者深思。
　　周四欧元延续了近期的跌势。隔夜公布的德国与法国就业数据均低于预期,德国5月失业人数增长2.39万,差于预期的减少1.5万;法国失业人数增长至336.41万,而预期为减少至334.93万。欧洲央行执委默施的讲话推动了欧元的跌势,默施表示尽管没有通缩迹象,但下周可能推出一个多措施的组合以应对风险。
　　走弱的经济数据以及欧洲央行官员的讲话增强了市场对欧银进一步宽松的预期。目前,市场翘首期盼下周的欧洲央行利率决议,似乎普遍认为该行不会令市场失望。
　　英镑周三也走软,兑美元盘中触及1.6697的低位,略低于1.67关口,且低于近期底部,部分分析师称,这可能暗示英镑后市将进一步走低。
　　近几日,经济数据略微欠佳,以及有迹象显示英国的长期现状可能面临政治威胁这两个因素重创英镑。在过去六个月间,英镑兑美元累计攀升2.12%。
　　的汇市策略师Camilla Sutton表示,“周四的多数交易变动不大,但欧元和英镑的波幅很大,现在我们可能看到了年初人人预见的美元涨势。”
　　还表示,全球投资者周三聚焦在债市,指标美国10年期公债收益率下降至11个月低位2.434%。美国30年期公债收益率触及近一年低位。投资者买入长债,因欧债收益率也下跌,且美联储缩减购债预料将使许多债券基本经理追踪的指数存续延长。

　　在此前一段时间,美元和美债收益率常保持了较为紧密的正相关性,不过目前看来两者正开始分道扬镳(如下图)。因此,有不少市场人士开始担忧,美元近来的升势可能依然不稳,未来不排除随美债收益率走低的可能。

　　不过,也有部分市场人士认为,投资者其实无需太过担忧美元回落。既然两者前期存在一段正相关,又为何不能憧憬美债收益率在未来一段时间内回升呢?要知道,收益率目前已处在极低的位置。
　　摩根大通(JPMorgan)每周美国国债客户调查报告长期以来一直被持中立态度者占据主导,但上周持中性看法的受访者占比从66%下滑至48%,为2010年10月以来最低水平。一些人站到了看涨美债的队伍中,持这种看法的受访者比例从10%上升至17%,而看跌美债的受访者比例上升幅度更多,从24%攀升至35%。
　　分析师表示,这很好地反映出仍旧相信美债收益率最终会上升的投资者的数量,但投资者只是在慢慢转入看跌美债的一方,以防短期内出现进一步上涨。
　　NAB汇市交易员Graham Davidson说:“目前市场青睐美元,即使美债收益率下降。如果收益率像我认为的那样开始攀升,那么美元可能进一步上涨。”
　　美国一季度GDP修正值今晚公布,悲观预期会否影响美元?
　　日内市场重头戏无疑当属美国一季度GDP的修正值数据。北京时间周四晚间20:30,美国商务部将会公布第一季度实际GDP修正值年化季率,预期为萎缩0.5%,前值增长0.1%。
　　此前,由于极端严寒天气的影响,自去年四季度起美国经济受到了较大的拖累。对此,市场已经有了消极的预期:预计美国一季度的GDP增速将由初值增长0.1%被进一步大幅下修至负增长0.5%左右。
　　这样的预期显然与目前美元节节攀升的走势不相吻合。而相信不少投资者目前可能已开始担忧,如此疲软的GDP预期是否会对美元升势构成打压?
　　不过,目前一些投行人士对此显得比较淡定。德意志银行(Deutsche Bank)的首席美国经济学家Joseph LaVorgna就表示,“投资者大可不必对美国经济在今年一季度可能出现的负增长状况感到过度焦虑。”
　　指出,“一季度美国经济之所以表现低迷,一方面可能是因为受到了奇寒恶劣天气的影响,一方面也是因为每年一季度本身就是经济增速相对滞缓的时期。”
　　也就是说,即使一季度GDP修正为萎缩0.5%,但美国经济增长和美联储政策的总体趋势前景并不会因此而发生根本的变化,我们更需要关注的是二季度美国经济的表现。
　　因此,目前来看,除非今晚的GDP修正值结果相较市场预期亦远远不如,否则即便年化季率陷入萎缩,可能也不会对美元产生太大的负面影响。当然,在数据公布最初的超短线行情中,投资者仍需做好一定风险防范。
　　除了GDP数据外,今晚美国方面还将有上周季调后初请失业金人数和4月NAR季调后成屋签约销售指数这两个重要数据公布,亦值得投资者留意。在临近月末以及下一个超级周之际,本周最后两个交易日的市场行情,显然仍颇具看点。