三菱日联：中国出现“通货再膨胀”信号

    东京三菱日联银行(Tokyo Mitsubishi UFJ)外汇策略师们周五(5月23日)表示,5月中国汇丰PMI初值及欧洲Markit制造业PMI数据,释放出中国“通货再膨胀”信号。
　　关键话语:
　　毫无疑问,5月中国汇丰PMI初值及欧洲Markit制造业PMI数据,释放出中国“通货再膨胀”信号。但这段时间市场交易仅从经济宏观层面来解读数据。实际上,这正是当局者们仍然希望看到的,并且他们并不是特别地善于沟通。
　　不过,无论经济转向是否成为更多人的预期,该行均认为中国经济增速底部还在更低的位置。5月中国出口商外销增速小幅下滑,但PMI初值显示新出口订单创三年半最高水平。人民币中间价仍是关键,因而5月份人民币汇率并非像预期的那样保持稳定。
　　小贴士:通货再膨胀
　　通货再膨胀(Reflation),是指在通货紧缩时期却存在着隐性通胀,物价普遍呈抗跌性,或一般物价水平虽然下降,但幅度要远小于CPI的降幅,货币运行与物价运行完全呈背离状态。只要经济形势稍有回暖,隐性通胀就会向显性通胀转化。从本质上来说,通货再膨胀是政府为避免通货紧缩而刻意采取的措施,办法是通过刺激需求来稳定物价。尽管它不同于通货膨胀,但如果决策者的实施力度过大,通货再膨胀也可能引发通货膨胀问题。