美国股市上演熊出没 美元前景仍难言乐观

　　周四(4月10日)纽元时段尾盘，美元指数自时段初录得的三周低位79.33小幅回升，但总体走势疲软依旧，日内料仍录得连续日线连续第五日下跌。当天纽约时段市场消息面状况总体清淡，但美国股市在季报发布高峰来临之际再度录得的全线下跌状况，则成了市场关注的焦点。从股市投资者的情绪中，对美国经济前景的预期也可窥出一斑，而美国的经济前景则将左右美元指数的表现。

　　日内，美股三大指数均录得重挫，标普500指数跌至近两个月以来的新低并失守50日均线，而科技股云集的纳斯达克[微博]指数则更是大跌3.1%，录得了自2011年11月以来最大的单日跌幅。而股市一向是市场情绪状况的晴雨表，出现如此不寻常的大跌，背后似乎必有隐情。

　　美联储周三(4月9日)发布了3月18-19日联邦公开市场委员会(FOMC)会议的纪要文件，其中所透露的偏向宽松的未来政策前景预期确实一度对股市起到了提振作用，但是在经过了仔细的解读后，股市投资者则从美联储会议纪要中嗅出了利空的意味，首先，其中明确提及了美联储官员对于经济数据现况的担心，并认为不能将此前的经济疲软状况尽数归咎于刚刚过去的冬季的恶劣天气状况。这使得其情绪发生了微妙的变化。

　　此前，美国铝业(Alcoa)公司在周二(4月8日)盘后发布一季度季报，已经宣告了每三个月一度的美股上市公司财报发布高峰期的到来，而之后，更多重磅大公司的财报将自下周起陆续发布，在此之前，基于一季度经济数据受到寒冷天气状况的影响，许多投资者开始担心企业财报状况也会受到冲击，并开始谨慎地缩减股市持仓规模。

　　但在美股自2009年三月见底反弹后的大牛市已经持续了五年的背景下，股市已经积累了大量的获利盘，因而在一有风吹草动的情况下，资金就会借着获利回吐抛盘从股市流出，流入风险更低的国债市场，这使得市场上出现了抛售股票的连锁反应。事实上，过去数年间涨幅最大的互联网概念股和生物制药板块，也是近期股市下跌行情的重灾区。

　　在上月美国国会议员因为药物定价问题而对数个制药业巨头展开质询程序以来，纳斯达克指数见顶回落的势头即已悄然开启，并连环性地刺破了市场泡沫。这与2000年纳斯达克指数自5000点上方的历史高位大幅跳水的背景也有几分相似之处。

　　在美股大跌的带动下，美国债市和国际黄金市场等避险资产市场在周四都显著走强，而这也进一步反映了市场投资者情情绪的不乐观，受此影响，美元兑避险货币日元和瑞郎的汇价也进一步走低。虽然，此前一直有多家业内机构看好美国在二季度之后的经济复苏前景，并认为美国今年全年的GDP增速将超过2.5%，这将会推动美元汇价走强，但从股市的表现来看，这一预期并不为市场各界所认可。

　　虽然，美国股市下跌所造成了美国国债价格上涨收益率走低的状况，在通常情况下是利多美元指数。但是如果股市下跌的状况是与经济基本面相互挂钩，那么上述定理就不再成立。事实上，本轮股市回调的原因正是因为投资者担心经济增幅跟不上股市的涨势，而一旦此前由美联储注入流动性而引发的股市持续涨势告一段落，美国经济前景或遭遇更多问题，因此市场上出现了美元指数和美股齐跌的格局。

　　而自2009年以来，美国股市一路高歌猛进的同时，实体经济状况却是始终磕磕碰碰，这使得股价虚高的事实已经为越来越多的市场投资者所认识。之后，股市若进一步被打回原型，那么除了反过来印证经济前景不乐观外，股市大跌的本身也会对消费者和投资者情绪陷入低谷，由此造成经济领域的恶性循环，这在一定程度下将迫使美联储再度以宽松政策措施出手救市，这从长远来看对于美元汇价也将是利空。

　　虽然，周四的美国数据也呈现出了一定的亮色，比如其失业金初请人数创出了七年新低，但这并无助于平抑股市的恐慌情绪。事实上，外部市场的环境，比如欧元区的通缩风险，日本上调税率后吉凶未卜的经济走势前景，以及中国等发展中经济体经济可能失速的状况，也会对美国市场造成反作用。之后在本周的IMF[微博]与世界银行[微博]年会，以及G20国家经济官员会议上，各国料还会对经济状况加以更多的点评，这将决定近期市场的进一步走势。

　　而除了袭击股市的大熊之外，周四全球市场还受到了俄罗斯这只“北极熊”在地缘政治舞台上继续强势出演的冲击。目前有征兆显示，乌克兰东部其他一些地区正在滑向步此前克里米亚地区的过程之中，此前也有消息称俄罗斯总统普京又以开始在俄乌边境调兵遣将，令市场感到恐慌。而如此前所述，俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治局势危机状况，会令该两国市场上的资金外流至欧洲，因而这对于欧系货币反而构成暂时的利好，也推动了美元指数进一步走低。