人民币汇率逼近“6” 二季度或现拐点

人民币兑美元汇率中间价

　　上海1月17日电(记者有之炘)进入2014年，人民币对美元继续走高，目前已接近“6”。巨额的外汇储备、外贸的持续顺差、市场的预期向上等因素，继续推动人民币升值。

　　做多情绪浓厚

　　本周，人民币对美元中间价报出6.0930的历史新高，似乎有进入“5”时代的趋势。随后几个交易日，虽然中间价有所下行，但即期市场的汇价依然徘徊于6.0450附近的高位。

　　外汇交易员称，用日均上下1%的波幅限制来衡量，近期人民币对美元的即期汇价已十分接近上限。中间价和即期价格连续出现600个点左右的偏离，说明人民币结汇压力大，市场操作方向较为一致。

　　汇率风险控制中心分析师表示，目前市场对人民币做多预期强烈，春节前人民币将继续小幅上涨。但上涨空间不会太大，阻力位于6.03附近。

　　央行最新公布数据显示，2013年我国外汇储备再创历史新高，达到3.82万亿美元。澳新银行经济学家周浩认为，这主要是由于强劲的资本流入造成的，外汇储备的增加将继续给人民币升值带来压力。

　　不少分析人士判断，2014年人民币汇率“破6进5”是大概率事件。香港景顺集团首席经济学家祈连活预计，人民币对美元年底将见5.75至5.8水平，潜在升幅达5%；瑞银财富管理董事总经理浦永灏预期，未来12个月，人民币对美元将触及5.95水平，属于温和上升，有助于国内企业对外并购。

　　QE退出影响中性

　　虽然预计人民币今年破“6”的声音成为市场主流，但交通银行发布报告称，人民币升值不会那么“迅速”。

　　首先，从市场面来看，人民币对美元1年期远期升水已经从去年年中的1400个点收窄至目前的300个点，显示人民币升值预期有所缓解。

　　其次，美联储QE逐月缩量将导致美元走强，或给人民币带来小幅贬值的压力，因此人民币今年难以继续显著升值。

　　乐观人士认为美联储退出QE表明美国经济向好，这对我国出口而言是个好消息。然而，商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明则向记者表示，虽然在美联储逐步缩小QE的过程中，会在活跃实体经济上多下工夫，似乎给中国带来一定的商业机会，但需要指出的是，美国的实体经济复苏过程是再工业化加速的过程，也是贸易保护增多的过程，对于国内转型升级中的外贸企业而言压力较大。

　　当然，美联储的退出也带来一些正面影响。随着美元走势坚挺，将有利于抑制国际市场大宗商品价格，利于我国进口。

　　“整体而言，美联储逐步退出QE对中国市场的影响是中性的，资金有进有出或形成‘围城效应’。”白明表示，“这需要我们双向把握跨国资本的流动规律，并加强监控。”

　　人民币走势主要看两点

　　2014年人民币汇率到底怎么走？中国银行资深外汇分析师金雷称，研判人民币今年的走势，主要关注两大方面：

　　一看中国宏观经济。金雷认为，今年我国国际收支双顺差的局面依然存在，经济基本面将比较稳定。在各个新兴市场中，中国市场无疑最具吸引力。如果海外市场看多中国经济，就会引发资本流入，推高人民币。

　　二看美联储政策变化。美联储缩减QE规模将使我国跨境资本双向流动更加明显，尤其在二季度的冲击特别大，届时人民币可能出现阶段性小幅贬值，下半年还是以升值为主。金雷预计，2014年人民币对美元升值幅度可能达到2.5%。并且，当人民币远期升水不那么明显，即期汇价和中间价偏差不大的时候，央行可能会放开人民币日间波幅至上下2%。

　　鉴于上述判断，外汇专家推荐出口企业进行远期结汇的操作，尤其是平价远期结售汇——使用同一远期汇率为单一客户办理多个期限的远期结汇或售汇的业务，将客户未来多笔不同期限交易成本锁定于同一个价格水平上，从而提前锁定结售汇的交易成本。

　　在央行调查统计司司长盛松成看来，目前我国外汇市场的突出问题不是人民币快速升值与经济增长的矛盾，而是外汇市场干预过多与国内外资源配置效率亟待提高的矛盾。盛松成向记者明确表示，未来要进一步减少对外汇市场的干预，发挥市场供求在汇率形成中的决定性作用。

　　“其实，央行已经明显减少了干预。”招商银行资深分析师刘东亮[微博]坦言，“但央行依然会保留在人民币汇率出现极端波动时平稳市场的权力。预计央行这种渐进式的退出会持续半年左右，作为观察市场的窗口，也给商业银行留出适应的时间。”