交行：预计2014年出口增速恢复至8.5%

　　交通银行金融研究中心研究员陈鹄飞今日发布最新进出口预测报告称，虽然我国整体出口形势趋于改善，但受贸易脱钩、新兴市场萎缩和汇率升值的不利因素影响，整体预计2014年出口增速小幅恢复至8.5%左右。同时，得益于全面深化改革措施逐步落实等积极因素，2014年进口同比增速有望回升至8%左右。

　　**出口增速小幅恢复至8.5%左右**

　　海关总署的数据显示，11月我国出口2022亿美元，同比增速超预期反弹至12.7%。陈鹄飞表示，美国经济整体正处于经济复苏、QE退潮的阶段，受美国经济复苏、全球贸易增长回暖带动，预计12月我国出口规模仍将维持增长态势，但由于去年12月出口规模出现跳升，基数较高，预计本月出口同比增速可能只是略有增长，约为1.0%左右，全年出口累计增速也约为7.5%左右。

　　同时，受益于2014年欧元区系统性风险基本消弭以及美国经济持续回升所带动，全球贸易往来将进一步趋于活跃。依据WTO预计，2014年全球贸易量增速有望加快恢复至4.5%，虽整体仍低于过去20年5.4%的平均增速，但相比2013年将明显回升。在此背景下，预计2014年中国出口贸易增速也将有所回升。

　　“不过，在中国整体出口形势趋于改善的同时，2014年出口增长也将面临贸易脱钩、新兴市场萎缩和汇率升值的不利挑战。”在陈鹄飞看来，首先，就贸易脱钩而言，近年来，在中国第一大出口市场--美国经济增速整体回暖背景下，我国对美国进口增速却是持续下行的。受此影响，美国GDP增速与中国向美出口的增速之间的相关性正在减弱。

　　其次，就新兴市场出口形势而言，受2014年美国QE逐月缩小、退出引致的国际资本回流影响，预计包括巴西、俄罗斯、印度、南非在内的金砖国家以及包括印尼在内的东盟区域都将出现不同程度的进口需求放缓、经济波动性加大风险。受此冲击，2014年中国对金砖、东盟等新兴多元市场出口可能会出现阶段性增速下滑的局面。

　　此外，预计受2014年人民币实际有效汇率整体升值、走高的影响，我国加工贸易出口增速形势依然不容乐观。在加工贸易出口占总出口比重约占50%、且中国在全球贸易中占比依然升至12%的当前形势下，实际有效汇率的继续升值不利于出口增速的持续快速增长，要接受外贸进入中速增长的现实。

　　综合以上因素，整体预计2014年中国出口增速小幅恢复至8.5%左右。

　　**进口增速回升至8%左右**

　　陈鹄飞指出，虽然进入四季度以来克强指数出现了连续的小幅回调，但整体来看目前仍明显高于上半年，克强指数走势表明中国内生性增长动能仍然处于扩张阶段。预计受年末部分地方政府抓投资、促增长所推动，与固定资产投资相关的进口需求仍将明显增长，从而推动进口保持增长。

　　“同时，在四季度加工贸易进口增速整体小幅较快增长的背景下，综合预计12月进口同比增速约为7.0%左右、全年进口累计增速也约为7.1%左右。”陈鹄飞说。

　　陈鹄飞认为，2014年中国进口增速有望回升。主要有以下几方面原因:首先，在2014年全球有效需求改善、中国制造业投资回升的形势下，加工贸易进口增速有望回升。

　　其次，受益于十八届三中全会后全面改革细则的逐步落实，在“通胀目标不超过3.5%、经济增速不滑出7.5%”的区间调控模式下，2014年中国经济增长动能进一步转向扩张。预计未来随着终端需求的逐步改善，受下游需求向中上游传导的影响，包括铁矿石、原油在内的主要大宗原材料进口数量有望保持增长。

　　最后，受外贸再平衡战略的推动，2014年政府将进一步完善进口政策，扩大能源资源、先进技术设备、关键零部件和国内有需求的消费品进口，从而进一步减轻外贸的顺差性失衡、缓解人民币升值压力。

　　陈鹄飞表示，考虑到目前国内部分工业品行业仍有产能过剩压力，因而未来进口需求整体可能改善有限，预计2014年全年进口同比增速回升至8%左右。