众说ICE期棉：中国进口需求回落致美棉大幅收跌

  中国进口大幅下降致ICE期棉继续回落  
  中国11月进口较上年度同期下降43%至17.3万吨，其中进口美棉仅2.39万吨显示中国对进口棉需求大幅下降，这导致ICE期棉在亚洲时段即大幅下跌，主力3月合约最低至81.42美分/磅，全天收跌0.91美分至82.24美分/磅，棉价呈遇阻回落走势。市场即将进入圣诞假期，从美棉签约情况来看，中国纺织企业对美棉缺乏兴趣，而2014年中国可能进一步减少对进口棉的需求，同时中国将以棉农直补政策替代收储政策，利空因素将逐渐显现，棉价可能继续下跌。
  周一ICE期棉大幅回落挑战短期均线支撑，主力3月合约全天长下影中阴报收于短期均线之上，虽然中短期均线系统保持多头上涨排列，但KD与MACD指标趋向粘合有形成空头排列趋势，MACD指标红柱持续缩短，84美分/磅强压力位得到验证，回调可能延续，建议背靠该压力位卖出ICE期棉，并以84美分/磅作为止损位。
  截至12月23日，收储量达到444.56万吨，而随着1401合约大幅下跌，郑棉与20400元/吨收储价差扩大，难以吸引新棉生成仓单，仓单资源依然紧张，这一度支撑郑棉继续上涨。但抛储成交量继续萎缩，显示年底企业资金紧张，现货市场资源充足，春节长假前企业补库意愿偏弱，去库存化成为重点，这导致市场人气偏弱。另一方面，1月印度棉将大量到港，供应压力将显现，而2014年春节后关于直补的传言将逐渐明朗，下年度取消收储政策板上钉钉，失去政策支撑的新年度棉价向国际棉价靠拢的概率极大，预期下年度各合约易跌难涨，建议对新年度合约保持长期空头思路不改，继续持有其空单为宜。（万达期货乌鲁木齐营业部 杜映）

  短线调整还将延续，中期转为震荡行情的概率大  
  隔夜ICE主力合约在83美分/磅附近遇阻回落，终盘大幅收阴。技术特征表明ICE主力合约短期有望继续下行，但中期可能转为震荡格局。从基本面来看，全球棉市供过于求得矛盾没有看到改变的迹象，但考虑到这一形势已经在价格中得到体现，郑棉长期维持震荡市的可能较大。中期而言，高企的内外价差将使得中国以外地区的用棉消费呈现增长态势，季节性消费旺季及种植面积炒作周期的到来对ICE期棉的中期上涨构成强有力的支持。消息面短期比较平静。综合来看，ICE主力合约后市有望逐渐转为震荡市，但短期调整将延续。
  郑棉当前进入无交易机会时段操作上观望为宜。(格林大华期货有限公司 贾有平)