多因素促国际棉价进入上升节奏
8月14日,CotLookA报于96.4美分/磅,结束近期90美分/磅出头的徘徊行情,国内外棉价差缩窄至4000元每吨关口以内,达3700元每吨左右。
市场人士认为,受益于美国农业部8月供需报告、中国棉花收储政策即将开启,以及中国棉花市场尚处8月供应真空期因素影响,国际棉价将进入上行“节奏”。
中国纺织工业联合会常务副会长高勇表示,2013/2014国家收储政策将于9月1日开启,20400元每吨的无限量收储价格,最直接的作用就是拉动国际棉价上涨。
随着中国收储日期临近,远高于国际棉价的中国新棉收储价格,将支撑国际棉价的上涨行情。
美国农业部8月供需报告下调2013/2014全球棉花产量和期末库存,则直接刺激了全球棉花价格的提升。其中,基于美国农业部第一次产量调查,报告下调了美国2013/14年度的产量9.8万吨,至284万吨,为2009年以来的最低。中国产量因新疆、华北中部和湖南省天气不佳,产量也面临下滑。
尽管全球棉花库存目前仍居于历史高位,美国农业部预测2013/2014全球棉花期初库存、期末库存分别达1880万吨、2041万吨,接近全球棉花一年使用量。但由于中国棉花库存提升较快,占比较高,达60%左右,全球非中国外棉花库存实际下降。加上中国棉花库存由中国政府掌握,没有进入市场流通,也为国际棉价上涨提供支撑。
多位棉花业内人士称,棉花库存占一年棉花消费量30%比重是合理区间。中国2013/2014年期末库存预计超出国内棉花一年消费量。
在近期棉花市场供应层面,2013/2014棉花季,全球最大棉花消费市场--中国首批自产新棉最早将于9月才能供应市场,加上国内棉花库存主要为政府掌握,7月底政府放储政策的结束,造成8月成为国内棉花供应真空期。
考虑到目前国内棉花现货价格较高,属“有价无市”,国内纺织企业8月可能集中利用手中进口棉花配额,购买国际棉花,从而进一步拉升国际棉价。
受中国棉花收放储政策影响,国内标准级棉花现货价格长期稳定在19200元每吨左右,价格远高于国际棉价,走势呈一条“直线”。
多方面因素支撑国际棉价上升行情,最大不稳定因素在于中国政府,由于中国政府掌握庞大棉花库存资源,其“临时”投放计划有望遏制国际棉花价格涨势。
根据以往经验,2012年9月,中国政府曾临时向市场投放50万吨库存棉,以降低库存压力,及平抑国际棉价的上涨态势。
国内外棉价差接近提升棉纺企业竞争力
国际棉价上涨最直接受益方为国内棉纺织上市公司。在产品毛利层面,由于大型棉纺织上市公司,如鲁泰A(000726.SZ)拥有大量进口棉花配额,且早于2012年底2013年初国际棉价低点时,签订了2013年整年棉花进口订单,近期国际棉价的上涨,将极大提升公司产品毛利。
鲁泰A证代郑卫印说,公司2012年获得2万吨棉花进口配额,该配额全部用于公司2013年棉花使用。
在市场层面,国际棉价的上涨,将整体提升国内棉纺织业全球市场竞争力。
受保护国内棉花种植业的政策影响,国内外棉价一直存在较大差距,2012年高点时,国内棉价曾高出国际棉价6000多元每吨。今年以来,长期维持在4000多元每吨。随着近期国际棉价突破96美分/磅关口,国内外棉价差回到4000元每吨以下。
这个价格已经接近国内纺织业能接受的“心理差价”。
多位纺织业业内人士表示,国内外棉价差在2000-3000元每吨是可接受的。随着国内外价差的缩窄,国内纺织业参与国际竞争的信心和能力将得到极大提升,并能重新赢回订单。