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棉花(7.31):郑棉减仓反弹 1-5价差高位

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中国纺织品网   tex.org.cn   日期:2013-08-02
  美盘下跌,震荡格局未改。投资者分析财报、等待联储会议结果、GDP数据及非农数据,道指微跌0.01%,原油跌1.4%报103.08美元,黄金跌0.4%报1324.80美元。美棉冲高回落,12月收85.14,跌43点。市场密切关注中国政策,未受近期豆类下跌影响。仓单降至3.3万吨。

  发改委:实施稳健货币政策保持流动性适度充裕。发改委主任徐绍史7月31日表示,做好下半年经济工作,必须更加尊重市场规律,更好发挥政府作用,更有效地激发企业活力。稳健的货币政策方面,要保持流动性适度充裕,盘活存量,优化增量,一手抓风险防范,一手抓促进发展,加大金融支持实体经济的力度,把钱用在刀刃上。

  消息称发改委等中央部委正加紧制订多领域新政。针对中央政治局会议提出的具体部署,发改委、商务部、工信部、环保部等中央部委正在加紧制订相关方案,设计的领域包括新的家电补贴政策、淘汰落后产能总体方案、促进环保和新能源产业政策、促进信息消费政策等。

  外棉销售清单,澳棉报价较前期下滑。贸易商反映,港口外棉销售清淡,除印度棉出货相对较多外,美棉、澳棉及西非棉销售不畅。自本月中旬以来,印度棉人民币价格基本维持在18000-18400元/吨;美棉18500元/吨左右;澳棉依据质量不同,报价区间在19500-19900元/吨之间。一是由于纺企积极竞拍国储棉;二是订单缺乏。

  疆棉运力减弱,站台剩余150万吨。截至7月28日一周,铁路日装运330车左右,较上上周装运减弱。甘肃岷山地震及陕西洪水影响,造成部分进疆列车停运。以每车43.5吨计算,上周共发运10万吨左右。预计新疆各站台还剩余150万吨棉花待运。

  河北冀州降雨令棉花受灾。自7月9日起到现在的20多天时间里,河北冀州市连续遭遇大规模降雨,估计40万亩耕地受灾,绝收面积在8万亩左右。连续降雨也对棉花生长造成不利影响。

  南方棉花长势较好,北方降雨偏多。进入7月份以来,北方产棉区降雨量增加,山东省西部、北部的德州、聊城和滨州、东营等地降雨较多。部分棉田蕾花脱落,局地产量下降已成定局;鲁西南涝情略好于其它地区,棉株高普遍在90-120厘米。南方产区持续高温、干旱天气,安徽棉花生长速度加快,长势喜人。南方产区棉花长势整体好于北方,如后期天气少量降雨,没有大的变化,丰收再望。

  7月国内商品期市涨跌互现。周三,期市多数走高,豆一领涨逾2%,棕榈油橡胶涨幅紧随其后,下跌品种方面,沪铝领涨跌,白糖和豆粕跌幅紧随其后,跌幅均不到1%。全月来看,各品种涨跌互现,沪金大涨9.6%,遥遥领先其它品种,塑料甲醇涨幅也超7%,而棕榈油和菜油则领跌各品种,两者跌幅均超7%。

  郑棉反弹,1-5价差维持高位。31日,郑棉401合约在空单平仓带动下走高,高开后震荡走高,早盘在19800一线遇阻,早盘结束前突破该位置,午盘维持涨幅,尾盘收于19800上方,将29日的阴线收回2/3;405盘初下探昨日低点后反弹,反弹阻力较401合约大,未突破昨日高点,尾盘收于19500上方。

  1309收于20915,涨30点,1401收于19840,涨75点;1405合约收于18555,涨80点。当日总成交4.05万手,减少5750手,持仓12.2万手,减少5864手。

  截至7月31日,郑商所新棉仓单208张(8320吨),不变,有效预报50张,增加2张。

  401合约今日继续减仓反弹,目前在19850一线受阻,将前日阴线收回2/3。405相对较弱,但今日为创新低,部分空单撤离,市场暂时止跌。401-405今日价差与昨日持平,仍在1300元/吨左右。

  近强远弱的逻辑是:401在收储期间,有政策保护;而405收储结束,政策撤离将导致棉价下跌。目前应该考虑的是,下年度收储仍会继续,担心的只是政策收紧的程度,或是无法交储而流入现货的棉花有多少。如果政策收紧,交储压力增加,会有不少棉花流入现货。从时间上看,11月-次年1月是新棉集中上市时期,401合约正处在这期间,而目前401价格最高,如果收储收紧,那么除了收储价外,401是全球最高价,那么流入期货是最佳选择。

  短期来讲,从抛储价看,405短线已经下跌到位,两个合约价差也到了相对高位,而401维持反弹,在这种情况下,405短期继续下跌可能性较小。如果以收储政策收紧为前提,那么401下跌空间更大。操作上建议观望等待新的做空机会,或尝试买5卖1,止损1500。


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