揣测政策传言不断　外棉贸易商从盈到亏

　　本周，虽ICE期棉价格继续上涨，主力12月合约在经过连续几个交易日上涨后相比前段时间的83美分反弹到86美分以上，外棉船期货报价跟随调高，但港口棉花现货价格反而下跌，市场成交整体较少，贸易商的盈利空间压缩，一些企业已处于亏损的边缘，或者已进入到亏损状态。这其中的原因不乏有：

　　一、港口库存偏高，纺织企业形势不容乐观，对贸易商存货形成压力。

　　据统计，截止到6月底，港口未通关棉花库存仍然在40万吨以上。

　　目前纺织企业订单情况不尽人意，棉纱和棉布成品库存也有增加趋势，7、8月份为传统的淡季，整体形势不容乐观。港口棉花库存偏高，虽进区的棉花不多，但出区进度缓慢，让港口棉花库存消化起来相当的慢，对价格形成压力。

　　有贸易商还表示，一些企业购买的美元结算货物现在还没有到付汇期，特别是最近将大量到港的澳棉，在一两个月内随着付汇期的到来，企业的资金压力将更大，对港口现货也是一种压力。

　　二、国内棉花价格稳中有跌，对港口外棉价格形成压力，贸易商无法随ICE期棉上涨。

　　2013年6月以来，中国棉花价格指数跌多涨少，CCIndex328从6月初的19335元/吨降至6月28日的19300元/吨，累计下降35元/吨，降幅约0.18%。7月上旬，中国棉花价格指数持续下跌，截止到7月10日，为19275元/吨。国内棉花价格处于下跌状态，港口外棉现货难有上涨理由，虽ICE期棉上涨，但有价无市成交不多。

　　三、纺织企业备货以国储棉为主，港口棉花消化不畅。

　　目前纺织企业在积极的备货状态，棉花工业库存量整体上升。据调查，6月纺织企业棉花工业库存数量有所上升，可支配库存（包括在库、在途、在其他仓库的，订购、已购进口棉、国产棉）上升更为明显，已达126.51万吨。库存上升的主要原因为：1.储备棉投放截止时间渐近，进口棉投放数量增加，竞买同时可以获得配额实惠，这些原因促使纺企积极备库。据统计，6月储备棉竞卖市场成交量60.94万吨，较5月份增加1.43万吨。2.纺企到手配额陆续消化，部分企业手中配额已用完。据调查，纺织企业在库棉花库存量93.21万吨，较上月上升0.45万吨。被调查企业中，29%减少棉花库存；30%增加棉花库存。

　　截止7月10日，储备棉投放数量累计上市总量11107441.47吨，累计成交总量2839793.246吨，总成交比例25.57%。其中进口棉累计成交578125.3955吨，5月6日至今累计成交2011年度进口棉466250.1829吨。近段时间，进口棉成交一直是储备棉投放成交的主力军，对于港口的棉花消化也是一种压力。

　　四、市场关于抛储结束后的政策揣测不断，有的传言涉及配额，对当前行情有影响。

　　本周的配额行情下跌300-500元不等。这一点让有货但未锁单销售的企业一下子的成本就增加了起来。造成这一问题的主要影响，则来自一条传言。市场有传言指出，在7月31日本轮抛储结束以后，从考虑保障纺织企业用棉的角度出发，国家可能增发一定的加工贸易配额。这一消息对后期进口棉的销售有利，但对于当前的销售则有一定的打击，如果增发配额，对现有配额的价值将有所影响，目前企业考虑成本也将配额的价值考虑进去，在这种连锁效应下，对港口的外棉现货价格也形成了一定的压力。

　　五、港口棉花质量参差不齐，企业选货以质量和价格为优先。

　　整体上目前纺织企业较为短缺的是高等级棉花，对地产棉的需求也是正四级以上的货，港口目前库存虽大，但质量良莠不齐，企业都是根据自身需要去挑货，并且也会价比三家。质优价廉的港口外棉，销售进度才会顺畅一些。

　　关于抛储结束后的政策臆测，除了配额的，还有就是国家可能随时再恢复抛储，或者通过政策来控制棉花收储量等等。有贸易商表示，目前的行情下亏损是难免的了，但由于年度初期的贸易小有盈利，从整个年度的经营上看处于微弱的盈利状态，后市将谨慎操作以免出现更大幅度的亏损。抛储结束后，国家还会不会有什么新的政策我们无从可知，面对各种传言，贸易商需要做的是自我辨别自我分析，在行情不稳定的时候平复大赌心理，随行就市安排销售，尽量将损失降到最低。