越南高价标售国企　让外国买家望而却步

越南高价标售国企让外国买家望而却步

越南在改革开放的进程中，预定在今年标售商业银行、手机通讯公司及越南航空公司等国营企业的少数股权。不过越南当局要求有意入股的外资支付高价，已使不少外资却步。

据台湾《工商时报》报道，去年越南国营的越南商业银行放话想要寻觅具有国际知名度的策略投资人，俾以抬高公开上市(IPO)的身价，美国高盛、通用消费金融(GEMoney)以及日本的瑞穗和野村莫不摩拳擦掌，想要买下这家越南大型商银的股权。但在审阅过银行内部及越南出售国营企业的相关法规后，所有的外国买家都打了退堂鼓。

越南商业银行未能找到合伙人，反映出越南局部民营化的问题。潜在外国买家尤其对一条法规退避三舍。有意入股的买主在该国营企业IPO之前就会选出及公布，但若国内IPO的平均标价高于外资的出价，则外国买主必须支付较高的价格。而平均标价是以荷兰式竞标将股票配销给越南国内散户及法人投资人来计算的。

在数件民营化交易担任跨国银行顾问的法律公司Freshfields主管佛斯特表示，越南想要找人来当冤大头，但跨国公司才没有人会开空白支票。

去年越南最大金融保险集团保越(BaoViet)局部民营化失败，越南法规的弊病开始浮上台面。当时，包括瑞士再保、日本生命和汇丰控股等十一家知名公司都有意入股保越，但全体抵制必须支付平均标价的规定。

事后，汇丰控股与越南当局重启谈判，表示愿意支付平均标价，以2.54亿美元的总价买下保越的一成股权，而保越2006年的获利仅有2700万美元。汇丰控股历经多次磋商，争取到5年内买下25%股权，才敲定整件交易。